Google va in negativo sul cash flow a causa dell’investimento record in data center AI
Capex trimestrale a 44,9 miliardi di dollari: il CFO prevede ulteriori aumenti nel 2027 per sostenere l’espansione delle infrastrutture AI.
Google, tramite la capogruppo Alphabet, ha registrato per la prima volta dal 2004 un free cash flow negativo, pari a 5,9 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2026. Il dato è dovuto a investimenti senza precedenti nelle infrastrutture per l’intelligenza artificiale, con capex che hanno raggiunto 44,9 miliardi nell’arco di tre mesi, superando il flusso di cassa operativo.
Il CFO Anat Ashkenazi ha annunciato un aumento della guidance annuale sugli investimenti tra 195 e 205 miliardi di dollari, sostenendo che la crescita è trainata dallo sviluppo di TPU (Tensor Processing Unit) e dal rapido potenziamento dei data center AI. Per la prima volta, Google ha iniziato a fornire sistemi TPU direttamente ai data center dei clienti, segnando un passaggio strategico dalla sola offerta cloud.
Il 60% degli investimenti tecnici è stato destinato ai server, il 40% suddiviso tra data center e networking. Ashkenazi ha sottolineato che la domanda supera la capacità produttiva e che la pressione sui margini continuerà, con impatti anche su ammortamenti e costi energetici.
Il debito a lungo termine di Alphabet è salito a 98,2 miliardi di dollari, mentre la divisione Google Cloud ha registrato una crescita dell’82%, con un backlog di commesse da 514 miliardi. Il management prevede ulteriori aumenti di capex nel 2027 per sostenere la domanda esplosiva di calcolo AI.
